By | October 3, 2021

Lelang spektrum mid-band AS berikutnya dijadwalkan akan dimulai Selasa, 5 Oktober, menawarkan lisensi dalam kisaran 3,45-3,55 GHz.

Tiga operator seluler teratas, bersama dengan Dish Network dan UScellular, termasuk dalam daftar 33 penawar yang memenuhi syarat (PDF) untuk Lelang FCC 110.

Analis di LightShed Partners memperkirakan lelang spektrum Komisi Komunikasi Federal akan menghasilkan $31 miliar, dengan peluang yang masuk akal hingga $40 miliar karena AT&T dan Verizon bersaing untuk menutup celah yang menyempit dengan T-Mobile untuk frekuensi mid-band utama.

Dalam catatan penelitian hari Kamis, Walter Piecyk dan Joe Galone dari LightShed memperkirakan AT&T dan Verizon masing-masing akan menghabiskan sekitar $12 miliar untuk meraup masing-masing 40-megahertz (paling banyak yang boleh diperoleh penawar tunggal berdasarkan aturan lelang). Ada total 100-megahertz yang tersedia dan T-Mobile dan peserta lainnya dipatok oleh perusahaan untuk mendapatkan 20-megahertz yang tersisa.

TERKAIT: FCC menetapkan tanggal mulai Oktober untuk lelang 3,45 GHz

Beberapa analis investor, seperti di New Street Research dan Cowen, telah menempatkan T-Mobile berpotensi sebagai pembelanja yang lebih besar daripada Verizon, sebagian untuk mempertahankan keunggulan spektrumnya yang menyusut. Kasus dasar New Street memproyeksikan AT&T memenangkan 40 MHz, T-Mobile 31 MHz, Dish sekitar 20 MHz dan penawar lainnya mengambil 10 MHz sisanya. Cowen telah menempatkan AT&T dan T-Mobile masing-masing dengan pengeluaran sekitar $9 miliar untuk mengambil 40 MHz penuh.

T-Mobile dipersenjatai dengan spektrum 2,5 GHz dan LightShed yakin Verizon memiliki banyak alasan untuk meningkatkan aset mid-band selagi bisa (bahkan setelah pertunjukan utama operator di lelang C-band 3,7 GHz, di mana spektrum mid-bandnya berdiri dua kali lipat).

TERKAIT: Operator 3 besar, Dish berlaku untuk lelang 3,45 GHz

Selain menghilangkan kesenjangan spektrum dengan T-Mobile (yang menyusut dari keunggulan 127 MHz setelah menutup kesepakatan Sprint menjadi 45 MHz saat ini setelah lelang C-band dan CBRS), daftar alasan perusahaan untuk Verizon meliputi: menambahkan seperempat pergantian leverage, yang dapat dilunasi dalam enam kuartal; menjaga spektrum yang relatif murah dari tangan pesaing; dan spektrum 3,45 GHz akan tersedia untuk digunakan sebelum sebagian besar kemenangan C-band Verizon (yang masih dalam kliring jadwal untuk operator satelit yang keluar dari band – yang terakhir yang tidak datang sampai 2023).

TERKAIT: Apa yang ada di kartu untuk lelang 3,45 GHz?

Akhirnya, LightShed menulis bahwa: “Verizon $10 miliar yang dihabiskan dalam lelang AWS-3 adalah untuk kedalaman spektrum 20 MHz di 60% negara. Lelang ini menawarkan 40 MHz di lebih banyak area dengan harga yang hampir sama.”

Namun, Verizon dapat membelanjakan lebih banyak lagi tergantung bagaimana lelang berlangsung – mencatat bahwa operator dapat membagikan lebih banyak per MHz-POP di pasar yang padat dan tidak membayar apa pun di pasar pedesaan yang tidak memerlukan spektrum 40 MHz.

“Kami yakin anggaran mereka untuk lelang ini jauh di atas $12 miliar jika dinamika penawaran mengambilnya lebih tinggi,” tulis Piecyk dan Galone dari LightShed.

TERKAIT: Kanada mengumpulkan $ 7,2 miliar dalam lelang 3,5 GHz untuk 5G

Sementara Verizon memiliki selera untuk spektrum mid-band, para analis berpikir AT&T memiliki lebih banyak alasan untuk haus akan 3,45 GHz karena mengikuti kedalaman T-Mobile sebesar 77 MHz.

“Agar adil, kedalaman spektrum pita rendah superior AT&T menawarkan keunggulan dibandingkan kedua pesaingnya,” kata Piecyk dan Galone. “Tapi lelang minggu depan dapat memungkinkan AT&T untuk memotong defisit spektrum keseluruhan menjadi T-Mobile menjadi dua.”

LightShed mengharapkan T-Mobile menghabiskan $6 miliar untuk mengamankan spektrum di 50 pasar teratas, tetapi mengatakan Dish dapat mendorong harga lebih tinggi sementara investor spektrum mungkin mendorong T-Mobile keluar dari memenangkan sisa 20 MHz.

Tidak banyak lagi peluang mid-band dalam waktu dekat

Aspek lain yang perlu dipertimbangkan menjelang lelang 3,45 GHz adalah bahwa di AS, ini adalah peluang jangka pendek besar terakhir untuk spektrum pita menengah yang dilelang (ada lelang 2,5 GHz yang direncanakan, tetapi belum ada tanggal yang ditetapkan).

Band 3,45-3,55 GHz berada di bawah CBRS dan C-band bersama (3,7 GHz) dan membawa kualitas menarik seperti kapasitas dan karakteristik propagasi untuk jangkauan dan penetrasi di dalam ruangan. Tidak banyak yang bisa diperebutkan seperti lelang C-band dan berbagi terkoordinasi dengan pengguna federal diperlukan di beberapa area. Tetapi memiliki sifat sinyal yang lebih menguntungkan daripada spektrum mid-band yang lebih tinggi dan juga tidak dibatasi oleh tingkat daya yang lebih rendah atau ukuran lisensi yang lebih kecil dari CBRS PAL yang dilelang.

TERKAIT: T-Mobile mempertajam argumen untuk lelang 12 GHz

Pemerintah sedang menjajaki cara untuk berbagi spektrum dalam kisaran 3,1-3,45 GHz, tetapi seperti yang ditunjukkan New Street pada 22 September kepada investor, langkah-langkah untuk menyiapkannya untuk penggunaan komersial diharapkan tidak mudah.

Mengutip komentar dari direktur kantor kebijakan spektrum Departemen Pertahanan di Simposium Kebijakan Spektrum NTIA baru-baru ini, analis yang dipimpin oleh Jonathan Chaplin, mengutip pejabat tersebut tentang mempersiapkan band sebagai “pengangkatan besar” dengan NTIA, FCC, DoD dan sektor swasta yang terlibat.

“Ketidakpastian seputar waktu membawa 3,1-3,45 GHz ke pasar menyoroti pentingnya lelang 3,45-3,55 GHz kepada operator,” tulis tim New Street.

TERKAIT: Apa yang dikatakan tagihan infrastruktur terbaru tentang 3,1-3,45 GHz

Bagian dari peningkatan itu berkaitan dengan lebih banyak pengguna federal yang beroperasi di kisaran 3,1-3,45 GHz. Penghapusan spektrum 350 MHz harus secara signifikan lebih tinggi daripada biaya $ 13 miliar untuk menyiapkan 100 MHz yang lebih ringan untuk dilelang minggu depan, menurut perusahaan.

“Bagaimanapun, kemungkinan akan memakan waktu setidaknya tiga tahun (jika tidak lebih) untuk mempersiapkan dan kemudian melelang bahkan sebagian dari sisa pita 3GHz yang lebih rendah, menggarisbawahi perlunya operator untuk mengambil spektrum 3,45GHz di lelang jika mereka bisa, ” tulis Jalan Baru.